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中美贸易摩擦对PVC行业影响几何?

  发表时间:2019年05月15日  点击数:96 次  来源:卓创咨询  作者:张力转发

  中美贸易摩擦对PVC行业影响几何?

  导语

  5月8日开始美国公布即将把2000亿美元中国输美商品的关税从10%提高到25%,5月10日该政策正式生效,随着中美贸易摩擦再度升级,对PVC行业影响到底几何?

  美国《联邦公报》于北京时间8日晚上刊登一份公告称,计划5月10日美国将把2000亿美元中国输美商品的关税从10%提高到25%。而今天美国对中国征税政策正式生效,这标志着中美贸易战再度升级,从5月8日开始全球资本市场出现巨大影响,中国商品市场也蒙受阴影,文华商品指数有所下滑。

  中美贸易摩擦已经经历了接近一年的时间,如表1可见,加上此次升级,中美贸易交锋已经经历到第四轮,而每一轮的交锋,都会在短期内使得资本市场出现明显波动。

  表1 中美贸易加税对比

  对于PVC市场的影响,由下图可见,每一轮的中美贸易交锋,都会引起PVC期货的剧烈波动,但是并不会改变市场的原有趋势。市场的短暂大幅波动主要还是受到情绪化的传导,中美贸易摩擦对PVC行业本身影响不大。下面具体分析下PVC产业链各产品受到的影响。

  由表2可见,中国对美国加征关税所涉及的产品中仅有涉及乙烯法PVC的原料二氯乙烷,而进口二氯乙烷作为原料的企业主要是天津大沽,天津大沽的原料可选性比较多,对二氯乙烷依赖有限,所以我国对美国二氯乙烷加征关税对PVC行业没有实质影响。美国对中国征收关税中包括PVC相关产品较多,但EDC、VCM、PVC粉均不出口到美国,所以虽然涉及该税则号,但没有影响,而PVC地板出口到美国的占比较高,出口量也较多,美国提升关税对PVC地板出口有一定的利空压力。下面具体分析一下地板的出口情况。

  表2 PVC产业链产品税率对比

  2018年我国PVC地板出口量在354万吨,其中出口到美国占61%。估计消耗PVC树脂量160万吨左右,占当年PVC消费量的8.4%。2018年9月24日起美国对中国2000亿美元发起10%的征税措施的时候就包含PVC地板,原计划2019年年初征税税率提升至25%,去年四季度PVC地板市场存在抢出口现象,去年四季度PVC地板出口量增幅明显,而今年一季度地板出口增幅小幅下降,据海关数据显示,2019年一季度PVC地板出口78.1万吨,同比增21%,一季度PVC地板到美国出口量41.9万吨,同比增21%,而2018年全年PVC地板出口量同比增加35%。此次美国对我国2000亿产品征税税额提升至25%,必将继续压缩我国PVC地板的出口积极性,除此之外,美国对我国PVC地板还在进行337调查,如果侵权成立,对PVC地板出口到美国影响将雪上加霜。但中国PVC地板也在积极开拓美国以外的其他市场,后期必将不断的压缩中美贸易摩擦对行业的影响。

  表3 2018-2019年PVC地板出口统计

                                                                                                           单位:万吨

  综上可见,中美贸易摩擦对PVC行业的影响整体不大,从历次交锋来看,都是短期情绪化传导,难以改变市场原有趋势。对PVC行业上下游产业链影响主要体现在PVC地板上,此次美国对中国征税税额从10%提升至25%,将对地板出口影响进一步增加,所以此次中美贸易摩擦升级将强于前几次对PVC行业的影响,后续需要警惕对需求带来的变化,但5月-6月份检修依然集中,市场利多消息依然不弱,多空博弈仍然激烈。

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